葉檀：分割上場奨励「妖株」と投機筋

分割の概念を持つ上場企業は証券市場の寵児となり、これは関係部門が証券市場の作者に渡したもう一つのバブル攪拌棒である。

作者の心を炒めて神会を受け取って、上海深指数が往復して揺れ動く時、概念の株を取り壊して勢いに逆らいます。

六つの条件を満たす国内上場会社が創業ボードを分割して発売されてから、関連概念株が熱狂的に支持されました。

21日、大唐発電（606060991）は、20日に満期となった紫光株（000938）を高々と上回った。

これまでは方形株（60000）、紫光株、遼寧成大（600739）、海虹ホールディングス（000503）などがあったが、いずれも逆上している。

経営陣は資金を実体経済に導入し、中国のハイテク企業の発展を助力したいのかもしれませんが、結果として市場が急騰し、投機筋は大いに利益を得て、着実にハイテク投資と研究開発に従事する企業は、かえって投機者の足元の泥になります。

筆者は研究者と投資家が苦労して創業し、家を押さえつけたが、支持を得ることができず、海虹ホールディングスのような異種の風景が無限に広がり、その道を歩むのを見たことがある。

海虹ホールディングスを例にして、かつては「ネット第一株」と呼ばれていましたが、投資家の記憶に残るのは「妖株」と「江湖第一荘株」です。

制造コンセプトでは后れたことがないので、ネットゲームから电子商取引までは今までの分离概念です。

2005年9月、「周琦座庄海虹：7億中、25億出」というメディアの露出があり、業績が急落したのは常態だった。

このような会社は中国のハイテク発展の未来を持ってくれますか？

このような概念に従って、中国のハイテクは地獄に入るだけです。

多くの人が言うかもしれませんが、海虹ホールディングスは特例です。このようにして、全体の竹竿で人をひっくり返します。

事実、分割コンセプト株の中には、すでに何回も買いました。いくつかの上場会社があります。遼寧成大なども人気株です。

創業板は中国の成長企業の価値凝縮地であり、株式を大量に展開するハイテクビジネスが分譲され、理念の変化をもたらすことができず、親会社と子会社との間の絡みが取れない関連取引も変えられない。

また、これらの上場企業の再融資は優遇されており、大手上場会社にはキャッシュフローの悩みはほとんどない。

これらの上場企業を分割して上場させると、民間市場化のハイテク企業の成長を抑制し、天平を再び大手企業に傾倒させ、経営の雰囲気が強いマザーボード市場に資する。

1万歩を退けると、市場の公平性を考慮し、関係部門は過度な上場を禁止していない。監督層は単独で分割上場動議を提出する必要があるかどうか。

表面的には偏らない提案ですが、実際に中国証券市場の文脈で、わざわざ動議を提出するということは、天平がすでに大企業に傾いていることを意味しています。市場は大げさな反応をして、監督層の動議に呼応しています。

私たちはいったいどのような創業板が必要ですか？マザーボード市場に依存する「変性市場」ですか？

独立した品格を持ち、中国のハイテク企業にとって、未来企業の市場化に有益な市場ですか？

筆者の結論は後の結果となりますので、大規模な分割上場には断固反対します。

分割上場はもちろん利益があり、大企業の独占的地位を強固にし、大規模な上場企業の規模を大きくすることができ、資産価格を高くしても届かないので、持ち株コントロールは誰もできません。

デメリットは、現在の大企業に希望を託し、現行体制で未来の科学技術の光を生み出すことができると考えています。これは実現不可能な幻想です。

わが国のIT・アウトソーシングは、最初は民間の小企業に育まれていましたが、今は沿海の製造企業に現れたクリエイティブテクノロジーは、中国の市場化ハイテクの曙光を見せてくれました。

確かにハイテク企業が敗れた例がある。

例えば、トープソフトが発売された後、ソフトを看板にして、狂ったように丸投げして、最後に会社の資金チェーンが破断されました。

創業板上場会社の楽普医療（30003）は超公募の資金を持って家を買って、投資家の非難を浴びていますが、車を買うということはこれらの会社の市場メカニズムに問題があるという意味ではなく、上場した会社を分割して誘導する必要があります。わが国の創業板の最初の規模が小さすぎて、資金規模が大きすぎて、中国の中小企業が不安感に満ちています。

一つのエラーは他のエラーを訂正することができません。私たちが得たのは間違いの重ね合わせです。

現在は中国の成長企業が発展するチャンスです。市場は将来のハイテク立国ルートを認めます。資金は不動産市場から撤退した後、新たな投資ルートを求めます。

良い方策は中国の製造業をハイテクの力に頼って上中に向かって出発させます。悪い決定は貴重なきっかけをもたらして、一回の投機色の十分な短い分肥大食に堕落します。

最近、贺宛男さんに会ったことがあります。しかし、すべての起业板会社に対して、出身偏见を持つべきではなく、中国の未来の证券市场の発展に役立つかどうかは、中国のハイテク企业の発展に役立つかどうかを见るべきです。

私はこの観点を支持しています。この観点を支持しているだけに、分割上場には断固反対しています。中国民間の独立した品格を持つハイテク企業が目立つようにしてほしいです。

多くの投資家、企業家は鳳凰の涅槃の心理状態で自分の商業倫理を変革しています。政策決定層の激励メカニズムは明らかにこの過程に役立つべきです。